震荡行情何时重拾涨势？机构发布最新策略

7月a股市场震荡收官，结构性行情仍在延续。在券商看来，市场已经从单边修复期进入震荡期。在这个阶段，投资者需要保持耐心，注意市场的节奏和灵活性。

在具体配置方向上，机构更看好成长制造板块、政策催化主题和估值修复的医疗板块，认为一些基本面扎实的板块可能相对受益明显。

影响投资市场前景重大事件

证监会:定稳基调，明确七项任务。

7月29日，证监会召开2022年系统年中监管工作会议暨巡视整改常态化长效动员部署会，明确了下半年证券监管七项重点工作:一是切实维护资本市场稳定健康发展；二是扎实推进股票发行注册制改革；三是坚持监管主体责任；四是稳步防范和处置重点领域风险；第五，稳步推进资本市场的制度性双向开放；六是更好地服务稳增长大局；七是大力提升资本市场监管信息化数字化水平。

银监会和央行:四大行将开展具体的养老金储蓄试点。

为不断推进养老金融改革，丰富第三支柱养老金融产品供给，进一步满足人民群众多样化的养老需求，中国银监会和中国人民银行决定开展特定养老储蓄试点。2022年11月20日起，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行在合肥、广州、成都、Xi、青岛开展具体的养老储蓄试点。试用期暂定一年。试点阶段，单家试点银行特定养老储蓄业务总规模限制在100亿元。

国家统计局:7月制造业PMI为49.0%

国家统计局7月31日公布的数据显示，7月份制造业采购经理指数为49.0%，比上月回落1.2个百分点，位于临界点以下，制造业景气水平有所回落。从企业规模看，大型和中型企业PMI分别为49.8%和48.5%，比上月分别回落0.4和2.8个百分点，位于临界点以下；小型企业PMI为47.9%，比上月回落0.7个百分点，仍低于临界点。

机构投资展望

中信证券:后市布局重点关注三条主线

建议关注成长制造细分、政策催化主题、估值修复医疗板块。制造业增长方面，中报中后期市场可能更倾向于经营改善、业绩持续的军工行业，也可以关注半导体、智能汽车、光伏、风电；政策方面，能源安全领域主要推荐新能源供应和消费体系中的电网和储能，以及中报业绩弹性大、当前估值较低的水电行业。食品安全领域关注基本面边际改善的育种和动物保护；医药行业可能迎来阶段性估值修复行情。建议重点关注创新药、医疗器械、CXO和医疗服务。

CICC:关注中报业绩超预期的行业。

下半年要注意市场的节奏和弹性。配置仍以低估值、低宏观相关性或有政策支持的领域为主。近期上游价格大幅回调，行业中下游可能的修复也逐渐引起关注。风格在近期连续反弹后，性价比在减弱，需要综合关注景气度和估值进行结构性配置。临近中报密集披露期，关注中报业绩可能超预期的行业。

中信建投:可考虑均衡配置成长。

从市场单边修复期到震荡期，这个阶段投资者需要有耐心。相对收益者可以考虑均衡配置成长，绝对收益者可以考虑中性仓位，等待外部催化下的显著调整，再在结构中加入高贝塔、高景气成长。行业主要推荐风电、光伏、储能、电池、军工、食品饮料、医疗服务/医美等。

万家基金:看好基建和消费产业链投资机会

未来市场可能进入震荡格局，市场情绪可能更加平和理性。在目前的市场环境下，一些基本面扎实的板块可能相对受益明显，比如基建产业链、消费产业链等。目前处于相对高位、估值存在一定泡沫的新能源、新材料等板块，可以适时布局。

浙商基金:寻找后市结构性机会

目前a股估值处于合理位置，流动性仍处于相对宽松状态。后续将重点关注震荡行情，寻找结构性机会，配置方面优先考虑均衡配置。看好稳增长、能源安全、增长等板块。

投资摩根士丹利:中国资产相对有吸引力

第三季度，中国的资产还是比较有吸引力的。在基本面修复和政策宽松的双重作用下，a股有望向上攀升。总体来看，流动性对估值的影响相对中性，盈利预期的变化将成为影响估值的关键变量。自下而上的选股和行业间的性价比比较将变得更加重要。