华安基金：多重利好因素共振，港股投资机会值得关注

近日，国家统计局数据显示，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，较上月上升1.7个百分点，时隔5个月后重返50%以上的景气区间，彰显出我国经济基本面较强的韧性。华安基金指数与量化投资部认为，随着美联储降息预期的延续，前期压制港股的流动性风险已逐渐减弱，当前影响港股的关键因素已转向国内基本面。我国经济的整体复苏态势已基本确立，前期跌幅较大的港股板块或将迎来反弹，叠加AI等信息技术澎湃的创新浪潮，港股科技股值得关注。

数据显示，PMI景气度超预期回升，连续第三个月强于季节性因素。3月中国制造业PMI为50.8，前值49.1；服务业PMI为52.4，前值51。从制造业PMI分项看，生产、新订单和出口超预期，显示需求端较强的增长。制造业PMI之所以超预期，主要包括以下多方面原因：第一，美国消费和经济维持韧性，美国进入补库周期后拉动了我国的制造业外需；第二，我国制造业转型升级拉动的制造业投资需求；第三，前期降准、LPR降息等稳增长政策相继落地，提振内需效果逐步体现，与居民消费的内生性修复形成共振。从基本面来看，一季度经济开门红后，二季度经济或将继续保持韧性和复苏态势。

华安基金指数与量化投资部表示，对于港股投资，除了国内经济复苏带来的基本面支撑，美国降息预期也对其资金面形成较大利好。3月美联储议息会议点阵图仍维持2024年3次的降息预期，美债利率已从高位逐级回落。而港股的高科技股票对于流动性较为敏感，前期美债利率高企对其压制较大，而在当前降息预期下港股资金面已逐渐好转。

除此以外，港股科技板块的弹性更大。恒生互联网科技业指数和恒生科技指数是港股科技的代表性指数。从成分行业上看，恒生互联网科技业指数所有成分股均为互联网，行业集中、弹性更强，而恒生科技行业更多元。

数据来源：Wind，华安基金，截至2024/3/31

展望后市，华安基金指数与量化投资部表示，国内经济回暖带来基本面支撑，美国降息预期形成资金面利好，叠加AI创新浪潮不断演绎，三重利好下港股科技有望迎来修复。

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