上美集团经营韧性凸显，冲刺“港股国货美妆第一股”

2022年10月5日，据香港联交所官网显示，成立近20年的国货企业上美集团更新招股书，冲刺“港股国货美妆第一股”。

面对上海上半年的疫情，作为一家总部设于上海的美妆企业，上美集团凭借前瞻性的多品牌战略、不断刷新的科研成果以及灵活机动的全渠道布局，使得企业能够保持持续盈利、展现出良好的经营韧性。据招股书显示，2021年及2022年上半年上美的收入分别为人民币36.2亿元及人民币12.6亿元，经调整利润分别为人民币3.9亿元及人民币8,390万元。

值得一提的是，短期波动下，上美集团持续加码研发投入，夯实底盘。据招股书显示，2019年至2021年以及2022年上半年，上美产生的研发开支分别为人民币8,290万元、人民币7,740万元、人民币1.0亿元及人民币5,193万元，分别占收入2.9%、2.3%、2.9%及4.1%，研发费用占比远超行业平均水平。

与此同时，为了不断满足用户新需求，打造与时俱进的产品力、持续盈利的造血能力，上美推动品牌及产品的协同迭代升级。其中，韩束全新定位“科学抗衰”，持续专注科研，针对用户痛点和市场动向，率先探索突破原料卡脖子的行业现状，独家专利原料Tiracle升级为二代Tiracle Pro，并应用到韩束红胶囊多肽水中。同时，将Tiracle Pro与热门抗衰成分蓝铜肽复配，推出蓝铜肽系列产品，更适合中国皮肤温和抗初老，以此与欧美抗衰大单品展开角逐。目前，Tiracle家族已获得国内外5项专利，并多次于国际学术会议、杂志期刊上亮相，也在今年拿下ICIC原料大奖。

一叶子则从植物护肤定位转向纯净美容，修护肌肤屏障，解决问题肌肤消费者需求。全新双修系列添加了甘肃陇南油橄榄提取物，以自有技术提升该原料的功效，用“中国成分”切入市场差异化竞争。此外，一叶子还牵头并联合上海日化协会及业内专家，制定《化妆品天然成分的技术定义和计算指南》团体标准，从原料端规范“纯净美容”赛道标准。

红色小象则继续立足婴童洗护赛道，提出新理念“至简成分，安心有效”，首创并推行母婴行业首个儿童化妆品选品标准——“4S安心简护标准”，进一步丰富安心简护系列产品矩阵，打造出更多“适合中国婴童肌肤”的产品，为行业树立品质的标杆。并于近日官宣全新品牌代言人王子文，通过品牌态度话题、创意TVC等内容，向年轻父母对话传递 “轻养新一代”育儿观。

此外，上美集团还透露，除以上三大成熟品牌外，新锐品牌极方已入驻全国屈臣氏，抢占洗护赛道。专注宝宝敏感肌的“医研共创”品牌newpage一页、专研敏感肌微生态的护肤品牌安敏优也在今年相继推出上市。 newpage一页品牌，从首次登陆天猫旗舰店到旗舰店粉丝数增长至26万，仅用了4个月，其核心单品婴童安心霜迅速登上热销榜&好评榜Top1。近期，品牌正式入驻全国屈臣氏线下门店，持续完善线下渠道。newpage一页以黑马之势，迅速在婴童中高端洗护赛道占得一席之地，有望成为上美的第二增长曲线。

疫情的影响是短期的，不会改变化妆品行业中长期价值。对于行业未来发展，东方证券在研报中表示，化妆品行业在可选消费中率先复苏、对龙头持续跑赢消费大盘持有坚定信心。相信上美集团可以凭借多品牌战略、持续性的科研投入及与时俱进的全渠道布局从国货美妆头部突围，成功冲击“港股国货美妆第一股”。