美银：美元虽“昂贵”短期内可能会持续走强

智通财经获悉，美元指数周五上涨0.2%，收盘报105.81，逆转了本周的跌势，年初至今上涨4.4%。美国银行周四在一份报告中说，该指数比其主要驱动因素所暗示的高出约3%，主要驱动因素是美联储的货币政策和能源价格等。美国银行表示，相对于其主要驱动因素而言，美元的价格“相当昂贵”，而且美元的弹性看来将在短期内持续下去。

本周，美元在全球外汇市场上表现强劲，主要得益于美国经济数据的强劲表现和美联储相对稳定的货币政策立场。美国6月企业活动指数创下26个月新高，就业市场回升，物价压力缓解，利好共振支撑了美元的强势。与此同时，其他主要央行的鸽派倾向与美联储形成鲜明对比，进一步凸显了美元的吸引力。

其次，美银外汇策略师Adarsh Sinha表示，美元走强背后可能是欧元风险和美元利差交易需求。欧元的风险溢价源于围绕法国提前选举的不确定性，法国将在6月30日和7月7日举行两轮选举。

与此同时，Sinha表示，quot;在低波动环境下存在对高收益美元的利差需求，尤其是兑日元等货币quot;。日元兑美元汇率年初至今下跌了11%，主要是因为美国和日本之间的巨大利率差距。周五，美元兑日元汇率报159.595，较前一日上涨0.4%，此前美国财政部将日本列入将监控其汇率操纵行为的国家名单。美国财政部表示，日本当局今年买入日元，卖出美元，令日元升值。

高盛分析师最近也表示，美国政府最近对报告外国持有其债务价值的方式进行了调整，表明了自2021年以来的美债净抛售被高估。高盛分析师Isabella Rosenberg和莱克西·坎特Lexi Kanter在一份报告中写道，一项经估值调整后的新持有量指标表明，大多数地区并未积极抛售美国国债。持有量减少的主要原因是美国利率下挫，以及在某些临时情况下可能出现的外汇干预。

分析师们在报告中写道:“换句话说，这些数据并不符合以去美元化为目标从而广泛、积极抛售美债的说法。我们认为，有关美元消亡的报道被大大夸大，近期的美债持有模式与这一观点相一致。”

Sinha称:quot;虽然我们维持对美元中期贬值的预估，但这可能要等到美联储更接近降息等之后quot;。Sinha表示，“在那之前，对冲近期美元走强对我们来说似乎是谨慎的。”