7月财新中国制造业PMI降至50.4扩张速度放缓

据财新报道。com，6月疫情后制造业供需快速释放后，受传统生产进入淡季、7月疫情略有反弹等因素影响，制造业修复步伐放缓。

8月1日发布的财新中国制造业采购经理人指数7月份为50.4，比6月份下降1.3个百分点。仍处于扩张区间，表明制造业景气继续改善，但修复速度放缓。

这一趋势与统计局制造业PMI一致。国家统计局发布的7月制造业PMI为49.0，下降1.2个百分点，在6月短暂扩张后重回收缩区间。

从分项指数来看，7月份制造业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，表明制造业供需恢复速度放缓。受访企业表示，需求相对疲软、疫情影响持续、停电等因素叠加，共同制约了产量增长。分类数据显示，消费品和投资品新订单增加，但中间产品新订单减少。外需相对稳定，7月新出口订单指数延续6月扩张态势，但幅度略小。

7月制造业就业指数录得2020年5月以来最低。调查显示，用工收缩与企业降低成本、销售不振、员工主动辞职后无法填补空缺有关。受益于部分商品价格下降，7月制造业购进价格指数在扩张区间大幅回落，降至年内最低水平；销售端受需求疲软制约较大，出厂价格指数连续第三个月低于阈值，降幅较大，但消费品出厂价格上涨。

受供应商库存和人力不足以及近期疫情影响，7月份供应商交货时间指数再次跌破阈值。由于新业务相对较少，企业有足够的能力处理积压订单，7月份积压业务连续第二个月下降。

部分企业囤积近期价格下跌的大宗商品，原材料采购略有增加，原材料库存指数在扩张区间上升。由于交付给客户以及需求疲软导致不愿增加库存，产成品库存指数仍处于收缩区间，但降幅有所收窄。

7月份制造业企业保持乐观，但由于对需求疲软和疫情反弹的担忧，生产经营预期指数小幅回落。

新金融智库高级经济学家汪哲表示，7月疫情好转，管制措施放松，有助于制造业景气继续回升，但回升基础仍不牢固。.和需求疲软的格局得以维持；就业反馈有所延迟，目前仍处于收缩区间；成本稳中有升，收费端持续下降，企业利润面临挑战；市场乐观，但也有对经济前景的担忧。

在他看来，二季度主要宏观经济指标显示，本次疫情对经济的短期影响已经逐渐消退，三季度将是经济复苏的重要窗口期。中央已经明确表示不会出台超大规模的刺激措施，加快现有政策的落实是比较务实的选择。此外，就业市场继续承压，低收入群体的经济状况继续恶化，努力稳定就业和提高补贴和临时援助水平应是政策的重点。